第2章 封致股东信(第2/2 页)

”的现金，觉得这是一种巨大的浪费，但是反观体量庞大的伯克希尔哈撒韦，截至2022年末，公司的现金储备为1286亿美元，持有大量现金和美国国债。

如此巨量的现金规模，恐怕在全球所有的投资公司中也是独一家。

但是巴菲特却认为：手有余粮，心里不慌。这是他在面对任何风险事件时都能气定神闲的底气，也让他在碰到任何合适投资机会的时候，都能第一时间出手捡便宜。

或许有人会觉得他的做法过于保守，但巴菲特却认为：想要保证投资的长期成功，安全是所有前提条件的第一位，甚至要凌驾在利润之上。

这一点对于我们普通投资者也同样适用：投资前要有合理的资金规划，确保闲钱投资，注重投资的安全和稳妥，不要轻易全仓。

要相信，价值投资的成功靠的绝不是频繁交易或者满仓梭哈，而是抓住少数的、真正优秀的机会。

五、如何在日新月异的时代背景下投资

在今年的股东大会上，有人提出了一个非常有趣的问题：在技术飞速进步、时代日新月异的背景下，投资者要怎么做才能保持投资的成功呢？

在这个问题上，芒格的观点偏悲观，而巴菲特偏乐观：

芒格认为，随着竞争者越来越多，好的投资机会也越来越少，他和巴菲特的投资虽然一直都挺成功，但实事求是地说，现在比年轻的时候挣得少多了。

他认为，这也代表着价值投资者的日子可能比以前更艰难了。所以他建议价值投资者要学会降低预期，习惯这种情况。

但巴菲特认为，虽然竞争的加剧和收益率的下降是事实，但还是会存在很多机会，技术革新本身不会给投资带来任何显着的影响。他举例说，1942年他刚开始接触投资的时候，对飞机、引擎、汽车等新技术一窍不通，但这并没有成为他投资的阻碍。

他指出：世界的变化、新事物的兴起，并不会剥夺你的机会，因为真正给你带来机会的，是市场上别人做出的愚蠢和错误的决定。而且从他这些年的经验来看，做蠢事的人正在变得越来越多，因为现在的世界过于短视了。

另外，巴菲特认为，中小投资者更不必有伯克希尔这样的担忧。因为众所周知，很多有效的投资策略都可能随着规模的增长而失灵，所以在当前市场上，如果你的资产规模不像他这么大，反而可能会拥有更多的机会。

六、人工智能的影响

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